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首家千亿国资房企“绿地”暴雷!
绿地宣布对6月25日到期债券展期征求同意;TOP10上海国企,也走到了暴雷边缘。
上海爆发疫情以来,绿地全国50%售楼处关闭;4月销售同比跌幅高达57%;销售回款难成了最后一根稻草。
全是疫情的锅?恐怕未必,绿地流动性危机早已显现:一季度货币资金656.8亿元,同比减少20.6%;三条红线仅一条勉强翻绿。
土储急剧下滑之下,1.2万亿负债的绿地可千万别成为下一个恒大。
房地产行业又一个信仰打破了。
5月27日,绿地宣布对6月25日到期债券展期征求同意,揭开了这家TOP10的房企流动性危机的盖子。
展期即是技术性违约,这意味着绿地已经进入了暴雷倒计时阶段。
图片来源:乐居财经
根据绿地最新披露的股东数据,其10大股东中,上海地产集团持股25.82%,上海城投持股20.55%,两家上海国资持股合计46.37%。
绿地控股股东情况 图片来源:同花顺
背靠国资的绿地,把国企“金身不破”的信仰也打破了。
可以看出绿地是50强房企里唯一宣布债券展期或违约的国企。
对于这次展期,绿地也给出了说法,销售回款难,是直接原因。
3月中以来上海爆发疫情,导致其全国50%售楼处关闭;4月销售同比跌幅高达57%,5月同样不容乐观。
当然,面对“闪躲不及”的投资者,绿地也进行了安抚,具体包括了以下几个方面:
1、抓回款率来降有息、降杠杆,去年回款率96%,今年130%。境外项目回款50亿人民币,预计全年到手26亿;优质资产还可以出售。
2、公司有能力兑付后面的债券,现在是流动性问题;只要公司恢复偿付能力,就能全部赎回。
3、公司融资结构74%是银行贷(开发贷、流贷),境外评级下调不会造成挤兑,境外的贷款占比3%。
总结起来就是:
第一,公司是受疫情影响导致的短期流动问题;
第二,公司还有很多优质资产,卖了可以还债;
第三,这次展期不会影响公司正常经营,过几个月还是条好汉。
不过事实可能没有绿地说得这么乐观,根据绿地控股的2022年一季度报告:
绿地控股持有货币资金656.8亿元,较上年同期减少20.6%。而公司一年内到期的长短期借款却高达930.2亿元;货币资金无法覆盖即将到期债务,在未受到上海疫情冲击的情况下,流动性危机已经显现。
并且其三道红线踩中两道;即使净负债率指标也只是勉强翻绿。
至于处置项目资产,绿地更是早从2020年便开始了。
其中最大的一笔交易是以72.6亿的价格出让广州绿地给绿地香港,广州绿地包含绿地控股在大湾区的所有项目。
交易完成之后,绿地控股也彻底退出了广东市场。
显而易见,物业、发达区域土储这些优质资产已然纷纷出让,绿地手里的肥肉还有多少?
况且总负债高达1.24万亿的绿地控股,其资产的真实价值能否覆盖,恐怕也要划个问号。
毕竟一直以勾地为主要拓展方式的绿地,手里本来积攒的大量商办物业,在如今这样的市场环境下难言吸引力。
另外一个不好的现象是:绿地投资力度明显下降,2021年全年新增项目45个新增土储,计容建面为3138万平方米,同比下降超过40%,权益土地款 322 亿元,也明显低于往年。
绿地控股新增土储情况 数据来源:公司年报
正如李总理最近在电话会议上所说:发展是解决我国一切问题的基础和关键。
对于房企而言同样如此,土地储备的下降,将进一步制约房企的发展,绿地这家巨无霸扩张过程中的矛盾与问题,便暴露了出来。
海外债券展期,或许仅仅只是一个开始。
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